21世纪资管研究院研究员 唐曜华 实习生 姜博文近期股市气势如虹，8月22日更是突破3800点，债市则持续震荡，呈现冰火两重天的景象，股债“翘翘板”效应持续显现。不少固收类产品投资者在网上吐槽收益又绿了，而含权比例高的理财产品则净值涨势喜人。

理财通评评“理”第47期继续测评银行热销产品，本期测评北京银行APP京选理财推荐的一款混合类产品：秋系列瑞盈60天持有期1号（多元）A类。8月22日APP显示，该产品已有6427人次购买。

(资料图)

这是一款多元配置策略的混合类理财产品，理论上权益类资产投资比例可以达到很高，不超过80%就行，不过这只产品8月15号后净值却连跌三天，8月18日、19日、20日净值均出现下跌，跟股市创10年新高的火热行情似乎不太相符。跟很多买了固收类产品的投资者的悲伤则较为相似。

[“秋系列瑞盈60天持有期1号(多元配置策略)理财产品A”净值走势]

这可能跟该产品权益类投资青睐优先股策略、市场中性策略等，同时把权益多头仓位控制在比较低的水平有关。今年二季度末该产品投资的权益类资产里超过80%为优先股，权益多头仓位中枢控制在1%左右。权益多头仓位低可能导致该产品受益股市不明显，而债市最近出现调整，可能是导致净值出现下跌的主要因素。该产品近1个月年化收益率仅1.87%。

所以如果购买这类混合类产品的投资者，建议要了解清楚产品的风格特点，不要以为买了混合类产品就一定会受益股市上涨而净值大涨。混合类理财产品里也有这类风格偏保守的产品，适合对收益期望值不是很高的投资者。投资真正权益类资产（比如股票或股票型基金等）的比例不低的产品，才会跟股市走势呈现出较为明显的关联性，但同时净值波动也会更大（权益类资产投资比例越大净值波动越大）。

测评结果显示，该产品收益得分8分，风险控制得分99分，风险调整收益得分56分，综合费率得分93分，分别在同类产品中排第30、14、8、5。总分83分，打败85.96%的同类产品。以下为该产品的详细测评报告：

那么我们此前测评的银行热销产品最新表现又如何呢？

评评“理”3个月前测评的农业银行APP热推绩优产品“农银匠心·灵动360天ESG主题理财产品”，测评分数从5月22日的62分降至8月21日的42分。主要是同类产品收益表现更强导致它的分数下降，单从成立以来年化收益率来看并未下降，维持在3.4%左右。

评评“理”半年前测评的交行APP人气产品“交银理财灵动慧利4号14天持有”，测评分数则从2月19日的75分降至8月21日的56分。主要由于收益得分下降拖累。该产品成立以来年化收益率从2月19日的4.52%降至8月21日的3.75%。

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测评说明：理财通·评评“理”从投资者关心的收益、风险、费率等方面对理财产品进行综合测评。具体而言，评评“理”从四大维度对理财产品展开测评，分别为收益表现、风险控制、风险调整收益、综合费率，其中收益权重40%、风险权重30%、风险调整收益权重20%、综合费率权重10%（费率越低得分越高，费率数据来自说明书）。

得分参考了同类产品表现进行评判，同样的指标就算数值接近，不同类型的产品得分可能不一样，测评分数可反映该产品在同类产品中所处的水平。

数据分析师：张稆方，美编：吴怀宽