中经记者 秦玉芳 广州报道

日前，中邮理财发布代销合作公告，与包括北京中关村银行、梅州农商银行等在内的60家国有大行、股份行及中小地方银行签订代销协议。渤银理财近日也宣布，与厦门银行签署代销协议。农银理财日前也发布公告称，与赣州银行已签订《理财产品代理销售服务合同》，主要内容为农银理财委托赣州银行代理销售农银理财管理发行的理财产品。

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联合智评在理财代销周报中指出，截至2026年1月10日—16日，共有31家理财公司共拓展代销渠道2422家，较2026年1月3日—1月9日增加2家。

实际上，自2025年以来，理财公司拓展跨行代销方面热度持续上升。银登中心最新发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》（以下简称《报告》）显示，2025年，理财公司持续拓展母行以外的代销渠道，已开业的32家理财公司中，1家理财公司的理财产品仅由母行代销，31家理财公司的理财产品除母行代销外，还打通了其他银行的代销渠道。2025年12月，全市场有593家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品，较2025年年初增加31家。

邮储银行（601658.SH）研究员娄飞鹏认为，理财公司加速构建多元代销网络源于其在母行的渠道趋于饱和，母行渠道增长趋缓，非持牌银行有序退出及县域市场潜力释放。在这种情况下，理财公司需要通过下沉渠道实现规模增长，通过产品创新需匹配客群需求。

进入2026年，理财市场持续扩容的预期，进一步提升了理财公司渠道拓展的热情。中信建投在最新研报中分析指出，2026年，理财规模增长的决定因素依然是存款持续搬家流向各类资管产品，部分流向理财产品。为了更多的存款流向理财产品，理财公司需要确保破净率维持在低位、渠道端需要持续下沉、加快产品定位转型，多元化产品类型，弹性化产品收益。

不过，在娄飞鹏看来，当前理财公司拓展中小银行代销面临产品适配难、风控标准不一、服务协同弱等挑战。理财公司需推出“固收+”低波产品，简化条款，匹配县域客户风险偏好。采用固定费率+销售激励分成模式，降低中小银行合作门槛。

实际上，从代销渠道的产品布局来看，理财公司产品定制化趋势愈加明显。《报告》指出，在拓展代销理财业务、发力乡村振兴产品方面，渝农商理财依托农信系统深耕县域的天然优势，积极联动各级农商机构搭建代销合作桥梁，构建覆盖县域的金融服务网络；针对乡村产业发展、基础设施建设等核心需求，专项设计发行乡村振兴主题理财产品。杭银理财也依托数据驱动，深入分析渠道特征与客户画像，针对不同代销机构的差异化需求定制产品方案及营销策略，与合作伙伴实现价值共创。

从代销产品情况来看，开年以来代销渠道产品也呈现快速增长趋势。根据联合智评周报数据，2026年1月10日—16日，共计27家理财公司新发代销产品285只，较上周2026年1月3日—1月9日环比增加26只；新发271只固定收益类产品，占比95.76%，环比增加24只；新发代销产品整体风险偏好环比上升，二级（中低风险）及以下产品占比环比下降。

展望未来，娄飞鹏表示，代销网络将加速向县域渗透，头部理财公司凭借品牌与系统优势，正快速抢占优质代销资源，中小银行代销渠道“马太效应”加剧。他进一步强调，代销深化倒逼理财公司从卖产品转向做投顾，推动AI智能推荐、净值透明化、周开持有期等服务创新，构建客户长期黏性。

（编辑：张漫游 审核：何莎莎 校对：翟军 ）