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作为国内老龄化程度最深、进程最快的城市之一，上海的老龄化挑战与养老需求尤为突出。如何在“十五五”期间以养老金融创新破解老龄化难题，用系统化举措筑牢养老保障底线，成为上海必须答好的时代考题。

上海金融监管局近日发布《上海银行业保险业养老金融高质量发展行动方案》（下称《行动方案》），正式明确未来五年上海养老金融的发展蓝图与实践路径，为应对老龄化挑战提供了清晰指引。

对于上海养老金融“十五五”期间的工作目标，《行动方案》中明确：未来五年，辖内银行业保险业养老金融发展取得明显成效，形成完善的养老金融工作机制，打造多元化的养老金融产品，建立健全可复制、可推广的养老金融体系；形成具有上海特色的养老金管理体系、商业养老金融体系、养老产业融资和保险保障体系、养老金融风险防控和监管体系，养老产业贷款增速高于各项贷款增速，以辖内银行业保险业养老金融高质量发展积极应对人口老龄化形成的挑战和机遇。

而在行动方向上，《行动方案》围绕建设养老保障体系、强化养老产业支持、满足老年群体金融需求、健全金融机构内部治理架构、加强业务监管和构建协作机制等六大方面提出20条举措。

在建设养老保障体系方面，《行动方案》针对我国多层次养老保障体系“三支柱”均列出行动方向，第一支柱方面支持符合条件的商业银行、保险机构、理财公司、信托公司等参与基本养老保险基金综合管理服务；第二支柱方面，要求银行保险机构加大对企业年金、职业年金业务的资源投入，完善服务流程和投资者教育；第三支柱方面，明确通过“账户扩容+产品创新”双轨并行，推动个人养老金账户数量和资金规模稳步增长。

事实上，上海一直是全国养老金融发展的高地。《全国企业年金基金业务数据摘要》显示，截至2025年上半年末，在全国38个企业年金备案地中，除去在人社部备案的单一计划，上海市在其他备案地中企业账户数（11802个）、职工账户数（159.8万人）以及资产金额（1570亿元）均列首位。而在第三支柱方面，上海市人社局数据显示，截至2025年4月，上海地区个人养老金累计缴存金额超180亿元，位居全国前列，人均缴存额约1万元，居全国第一。

除此之外，《行动方案》明确要加大对养老产业的金融支持力度，指导银行机构围绕健康养老、养老设施建设及产业链上下游，创新信贷模式、合理配置中长期资金；指导保险机构通过股权投资、REITs等方式，为养老产业提供长期稳定资金支持；支持信托机构开展相关定制化服务和不动产信托业务；鼓励金融租赁公司开展养老服务业融资租赁等金融业务；支持理财机构投资与养老特征相匹配的长期优质资产。

业内人士认为，《行动方案》中提到的多项融资工具已受到市场广泛关注。以养老REITs为例，和君咨询康养事业部和怡生汇联合发布的《2025资本市场与银发经济发展报告》中预测，未来3～5年市场将涌现更多由大型保险机构、品牌化养老运营商或地方国企主导的养老REITs（不动产投资信托基金）项目，ABS（资产支持证券）/REITs将成为养老产业金融工具箱中的常规配置。“对于养老机构运营商来说，通过发行ABS/REITs，可以将已建成并稳定运营的养老社区等重资产‘出表’，一次性收回大量前期投资。这笔资金可用于偿还债务、降低企业杠杆率，或作为资本金投入到新的养老项目建设中，实现‘滚动开发’，加快规模扩张和品牌连锁化。”《报告》称。

除此之外，《行动方案》在养老金融产品供给上还要求银行保险机构推出综合养老金融解决方案，推动养老金融从单一产品服务向综合服务生态转变；在内部治理上，鼓励设立养老金融特色部门或机制；在协作机制上，探索建立上海养老金融联盟和养老金融发展动态监测与评估机制，总结可复制、可推广的实践经验。

上海金融监管局表示，下一步将引导辖内各银行保险机构做深做精各类养老金融业务，抓住先行先试契机，试制度、测压力、探新路，推动上海地区养老金融高质量发展。