中经记者 秦玉芳 广州报道

近来，超短期结构性存款成为不少银行App货架的主推产品。招商银行App上架多款期限30天以内的结构性存款产品，期限从7天到24天不等，挂钩标的均为黄金/美元，预期到期年利率1%—1.6%。中信银行App也上架2款30天以内的结构性存款产品，如15天1万元起购的挂钩人民币结构性存款产品，预期年化收益1%或1.45%或1.85%。

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在3个月大额存单利率跌破“1”的背景下，1个月以内的超短期结构性存款正在成为不少中小银行的热门吸储工具。

某股份银行个人客户业务经理透露，近来这种超短期险的结构性存款比较受欢迎，主要是期限短、收益相对高且稳健，尤其年底资金回流，成为不少银行短期吸金的拳头产品。

超短期结构性存款缘何受青睐？

普益标准研究员付翘楚表示，近期超短期结构性存款的快速增长，是银行供给端与市场资金端共同作用的结果：一方面，银行在年末、季末等关键时点面临存款考核压力，发行预期收益率较高的短期产品，成为其阶段性吸引资金、补充规模的一种有效方式；另一方面，岁末年初通常伴随着居民年终奖集中发放与大量理财产品到期，市场形成季节性的资金再配置需求，而期限短、兼顾收益预期的产品正好匹配了这一特定时期对流动性和收益的双重偏好。

易观千帆金融行业咨询专家陈毛川也指出，从资产端看，贷款利率持续下调，银行净息差已降至历史低位，压降负债成本成为当务之急；负债端方面，传统高息产品利率普遍进入2%以下，吸引力大减。而结构性存款本金纳入存款保险，安全性高，通过“存款+衍生品”模式，有机会获取高于同期限定存的收益，对储户吸引力强，因此成为银行尤其是中小行的揽储利器。

付翘楚进一步指出，在低利率环境下，中小银行偏爱结构性存款的核心原因在于竞争压力下的被动策略选择。“相较于大型银行，中小银行在存款基础与品牌声誉上通常不占优势，负债成本也更高。结构性存款因其定价机制相对灵活，成为它们争取客户、以收益换取存款规模的重要竞争工具。同时，随着传统保本理财产品的退出，结构性存款凭借其本金保障加浮动收益的特点，为风险偏好稳健、同时又希望博取潜在更高回报的投资者提供了一个折中的替代选择。”付翘楚表示。

付翘楚强调，这反映了中小银行在特定时期的适应性策略调整：依赖短期产品“冲量”，实质上是通过短期的资金操作来应对长期的负债结构性问题，虽能应急，但若长期依赖，可能逐步推高银行的整体负债成本，并因资金期限错配而积累潜在风险。因此，它更多地表现为一种应对当前约束的被动型、阶段性的战术安排，而非构建长期稳定负债基础的战略转变。

从产品结构来看，陈毛川表示，近来超短期结构性存款在挂钩标的方面呈现从传统的汇率、利率扩展至黄金、股票指数等的趋势，以博取更高收益。普遍采用“保底收益+浮动收益”模式，为增强吸引力，部分产品的保底收益有所抬升，但最高预期收益率的达成条件也更苛刻。存续期多为7天至3个月，满足客户短期资金存放需求，部分产品支持质押或转让，提升了功能性。

不过，陈毛川进一步指出，随着市场利率中枢下移，超短期结构性存款的收益率将整体下行，银行不会将其设计为长期高收益产品。在陈毛川看来，在高息揽储被严格约束的背景下，超短期产品仍将是中小银行揽储的重要工具，同时，部分银行可能会适度增加1年期左右的中长期产品，以稳定核心存款，但占比会远低于以往，且利率将保持低位。

付翘楚也认为，中小银行的结构性存款产品仍将以中短期为主力：一是行业趋势是压降成本，银行整体在收窄的净息差压力下缺乏发行长期限高成本负债的动力；二是中小银行自身能力受限，普遍难以设计与之对冲的复杂长期衍生品；三是监管导向明确，持续强调“真结构”、防止变相高息揽储，长期限产品更易触碰红线。“因此，未来产品发展预计仍以中短期为主，并在结构设计上深化，而非简单拉长期限。”

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：张国刚）