编者按：《机警理财日报》作为南财集团、21世纪经济报道、南财理财通的金牌理财专栏，目前细分了现金、纯固收、固收+期权、固收+权益、混合、权益、衍生品七大类，已实现对银行理财市场的每日追踪。为了进一步反映银行理财行业发展现状，南财理财通课题组增设机警理财周报专题，力求及时准确研判理财行业趋势、洞悉理财产品表现，以期为银行理财行业转型发展带来参考价值。

【市场回顾】

(资料图片仅供参考)

上周债市震荡，资金面均衡偏紧。9月28日DR007加权均价为1.5556%，10年期国债收益率收至1.8%。A股板块分化，科创50指数、创业板指数周涨幅分别为6.47%和1.96%，上证指数、沪深300指数周涨幅分别为0.21%、1.07%，电力设备、有色金属、电子板块周涨幅居前。

【破净情况】

理财破净率走高。南财理财通数据显示，截至2025年9月28日，理财公司共有26,298只存续公募理财产品，其中367只累计净值低于1，银行理财综合破净率为1.4%。权益类、混合类理财破净率分别为20.41%和2.82%，固定收益类公募理财破净率为1.29%。

各期限人民币固定收益类理财产品破净率维持在较低水平。其中，2—3年期限和6—12个月期限产品破净率稍高，分别为2.58%和2.29%。

【新发情况】

产品数量：南财理财通数据显示，32家理财公司上周（9月22日—9月26日）合计发行536只理财产品（同一产品登记编码下不同份额合并计算），环比上周的467只提高了14.78%，理财公司在国庆节前加大产品发行力度。股份行理财公司产品发行量居前，浦银理财发行42只产品，华夏理财发行41只产品，兴银理财发行35只产品。

产品特点：理财公司上周新发产品仍以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募型产品为主，混合类产品发行了8只，权益类产品和商品及金融衍生品类产品无新发。

产品定价：上周，不同期限产品定价变化不一，1月以内期限产品定价下滑了14个基点，为1.95%，3—6月期限产品定价下滑至2.31%，6—12月期限产品定价也有所下跌。相比之下，其余期限产品略有回升。3年以上期限产品定价为2.35%。

产品策略：

上周，信银理财发行了1只温暖童行系列产品和1只共富共创系列产品。这两个系列都是信银理财对“慈善+金融”模式的实践成果。通过对普惠产品的创新设计，信银理财探索出一条兼具社会责任与经济效益的金融发展路径。

新发产品“安盈象固收稳利共富共创慈善一年封闭式3号”于9月25日成立，旗下C类份额业绩比较基准为2.35%—3.15%，若产品到期后，年化收益率超过业绩比较基准中枢2.75%，则按照超过中枢部分的80%进行捐赠，捐赠对象对浙江省慈善联合总会。“安盈象固收稳利温暖童行一年封闭式33号”也在同一天成立，下分A、C、D三个份额，业绩比较基准分别为2.30%、2.30%和2.35%，三个份额的起购起点不同，产品同样将到期后超业绩比较基准收益的80%进行捐赠，但捐赠对象为广西慈善联合总会，其中捐赠金额的10%作为广西慈善联合总会的管理费用。截至9月29日，信银理财累计存续14只温暖童行系列产品和10只共富共创系列产品。

【收益情况】

周度收益情况：因债市表现不佳，固定收益类理财收益下降。固定收益类理财近一周平均净值增长率为0.0125%，混合类、权益类近一周平均净值增长率分别为0.0515%、0.7661%。固定收益类产品中，1个月以内期限产品近一周净值增长率均值最高，为0.028%。3年以上期限产品周收益率最低，近一周净值增长率均值为-0.0425%。

人民币、美元、澳元现金类公募理财周内七日年化收益率均值分别为1.325%、3.806%和2.77%。（统计范围：截至统计日成立满一个月的现金理财）

负收益情况：上周负收益产品占比上升。28.42%的人民币公募理财产品（理财公司发行）近一周收益为负。具体来看，近一周收益为负的固定收益类、混合类、权益类理财产品比例分别为27.8%、40.15%、31.11%。

南财理财通数据显示，固定收益类理财中，3年以上期限近一周负收益产品占比最高，为52.07%。1个月以内期限负收益产品数量占比最低，为15.13%。

【行业热点】

银行理财权益投资偏好切换

一年前的9月24日是A股市场的关键转折点。记者发现，近期不少理财子招聘启事中，对于固收+、权益投资、商品投资、量化研究等岗位数量开始增加。“权益类的理财产品有了业绩支撑，规模也开始增长”，一位合资理财公司人士告诉记者，“现在权益类产品的关注度越来越高，收益表现也还不错，此外多资产投资也越来越受到重视”。

理财资金配置权益的现状与下阶段增配展望

2025年上半年末，理财直接权益配置规模（不考虑基金间接配置）已达五年内低点，而理财配置基金的规模达五年内高点，因此间接配置权益规模也需纳入考量。8月以来，混合类、固收+等含权理财发行量显著提升，预计随着理财规模的稳步上涨，理财配置权益规模（包括直接配置和通过基金配置）将稳步抬升，保守测算25下半年以及26全年合计有超千亿元理财资金增配权益。

〔数据来源：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心、南财理财通，其中行业热点内容整合自21世纪经济报道、中泰证券研究公众号〕